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东北证券:政策作为 市场仍处于可操作阶段

来源:  点击次数:0  时间:2020-02-22

东北证券:政策作为 市场仍处于可操作阶段 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

周四(2 日)上证指数围绕20天线窄幅波动、收于2042点、微跌0.47%,创业板指数则再创新高、收于1461点、上涨2.08%;今日上市新股并无例外,均连续停牌、收于上限位置。板块方面,昨日领涨的权重股有所调整、地产股小幅回落;TMT板块再度演绎逼空行情。

目前市场格局仍处于可为阶段,预计春节前也将整体平稳。理由如下:

1、短期市场最关心的就是居高不下的资金价格,但是央行连续的逆回购、显示政策是有底线的,有利于资金价格的相对平稳而非继续飙升,这既缓和市场对节前资金担忧,有显示政策的导向。政策的作为,有利于营造平稳的状态。

2、汇丰PMI预览值意外回落且跌破枯荣线:中国1月汇丰制造业PMI初值49.6低于预期,创6个月最低水平,预期50. ,前值50.5。

应该说,PMI数据显示了经济的疲软态势,这一点在港股市场表现更为限制些、恒生H股指数暴跌2.1%。但是,A股相对反应平稳,笔者认为,PMI回落、不改变经济动态平稳的格局,即隐含着管理层政策的对冲,这一点从央行逆回购可以看出。A股市场最敏感的的不是经济而是政策,尤其是在2000点附近。因此,政策作为,对冲了PMI的回落。但是,PMI回落,短期制约了周期股的反弹;在存量资金博弈下,资金再度流向了创业板。

、创业板的炒作已经进入了后期阶段,笔者认为,这一点投资者需要认清。估值高、背离时间长、涨幅大,这是炒作后期的一般表现;另外一个特征是,闻“风”而动、这里的“风”是指一些消息。比如最明显的一个情况是,从媒体披露阿里巴巴介入手游、光伏以及今日又有消息将介入医药信息平台,即带来了手游概念、光伏风电新能源概念、以及医药信息服务等相关板块的上涨。这种跟风行为,既反应了创业板指数创新高以后资金的亢奋、也显示了资金的炒作已近高潮;因为,在创业板创新高的同时,分级基金创业板B并未有新高、显示杠杆资金的隐忧。因此,对于创业板,留一半清醒留一半醉,关注权重龙头如乐视等的动向,紧跟热点轮动;但创业板仓位配置上不宜再增加了、因为未来 个月存在着风格剧烈波动的风险。

整体后市仍在反弹格局中,春节前将保持平稳;周期股的反弹也并未结束,如房地产股今日虽有调整、但部分地产股强势涨停也暗示了资金对地产股兴趣的逐步升温。操作上,逢低吸纳。考虑到中诚信托月末的处理,将短期制约银行股,因此,配置上,可逢低吸纳非银金融、高端装备,并对近期活跃的主题做轮动跟踪、比如风电光伏等新能源,LED等,并对TMT跟踪其信息驱动的逻辑、短期关注BAT们在产业跨界层面的运动。

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